Euronext et la Commission européenne cherchent à mobiliser l’épargne pour financer la croissance économique. La question dépasse la seule obtention de capitaux et touche l’indépendance financière de l’Europe. Les acteurs plaident pour des marchés financiers intégrés qui favorisent l’innovation et l’investissement à long terme.
La Conférence annuelle d’Euronext a remis au centre du débat la création d’une Union de l’épargne. Des propositions concrètes ont été avancées pour réduire la fragmentation et orienter l’épargne vers les actions européennes. Retenez les points clés qui suivent pour comprendre enjeux et leviers disponibles.
A retenir :
- Union européenne de l’épargne pour le financement de l’innovation
- Infrastructures post-marché intégrées pour réduire la fragmentation des marchés
- Incitations fiscales et régulation favorisant l’investissement en actions
- Accès renforcé des PME et entreprises technologiques aux marchés
Rôle d’Euronext comme moteur des marchés financiers européens
Après avoir résumé les priorités, il faut préciser le rôle concret d’Euronext dans l’intégration des marchés financiers. Euronext opère depuis vingt-cinq ans une fédération de places et fournit une infrastructure paneuropéenne. Ce modèle industriel explique les enjeux de régulation et les défis de souveraineté financière.
Indicateur
Valeur
Remarque
Nombre d’émetteurs cotés
1 700+
Présence sur sept marchés réglementés
Capitalisation totale
€6,7 trillion
Chiffre rapporté fin décembre 2025
Part des négociations d’actions
25%
Plus grand bassin de liquidité européen
Marchés Euronext Growth
Bruxelles, Dublin, Lisbonne, Paris
Segment pour PME et scale-ups
Axes d’action opérationnels :
- Simplifier l’accès des PME aux marchés par guichets transfrontaliers
- Harmoniser les règles de post-négociation pour réduire les coûts
- Encourager les émissions d’obligations vertes et les listings ESG
- Soutenir une plateforme européenne de titrisation pour les infrastructures
« J’ai constaté une meilleure visibilité pour nos PME grâce aux introductions sur Euronext, et cela a accéléré notre croissance »
Lucie N.
Accès aux marchés pour PME et entreprises technologiques
Ce point reprend l’engagement d’Euronext pour faciliter l’accès des PME aux marchés. Selon Euronext, les marchés Euronext Growth offrent un cadre adapté aux levées de fonds des petites et moyennes entreprises. Concrètement, l’accès élargi peut diminuer le coût du capital et stimuler l’innovation au niveau local et européen.
Post-négociation et rationalisation des infrastructures
Cette priorité concerne l’intégration des infrastructures de compensation et de règlement-livraison. Selon Stéphane Boujnah, une structure post-marché simplifiée est essentielle pour soutenir un bassin de liquidité unique. L’enjeu opérationnel est de réduire les frictions et d’améliorer la compétitivité des marchés européens.
Régulation européenne et rôle de la Commission européenne pour le financement
En s’appuyant sur des infrastructures intégrées, la Commission européenne peut harmoniser la régulation pour attirer l’épargne vers l’investissement. Selon la Banque de France, une supervision coordonnée améliore la mobilisation des capitaux domestiques. Ce cadre réglementaire posé, il faut définir incitations fiscales et règles prudentielles adaptées aux investisseurs institutionnels.
Mécanismes réglementaires :
- Normes communes pour listings et obligations de transparence
- Révision des ratios prudentiels des investisseurs institutionnels
- Mesures fiscales favorisant l’investissement en actions long terme
- Supervision consolidée des acteurs multi-États
Convergence réglementaire et compétitivité des marchés
Ce chapitre souligne la nécessité d’un cadre identique pour les marchés de capitaux. Selon le Conseil européen, la convergence réglementaire est désormais une priorité politique. L’effet attendu est une attirance accrue des investisseurs vers les actions européennes, soutenant la croissance économique et l’indépendance financière.
Composition de l’actionnariat et implications pour la régulation
Catégorie d’actionnaires
Part approximative
Remarque
Top 10 détenteurs
30%
Forte concentration au sommet de l’indice
Gérants d’actifs
plus de 25%
Principale catégorie d’actionnaires
Familles et État
21,2%
Poids significatif des investisseurs stratégiques
Quatre premières familles
18,7%
Concentration marquée au sein des familles
« Ma participation directe comme entrepreneur a été rendue possible par un marché profond et transparent »
Antoine N.
Orienter l’investissement vers l’innovation et le développement durable
Après l’action réglementaire, l’enjeu reste d’orienter l’investissement vers l’innovation et le développement durable. Les marchés doivent offrir des instruments attractifs pour les investisseurs particuliers et institutionnels. À terme, la captation de l’épargne européenne pour le financement des transitions renforce la souveraineté économique et écologique.
Priorités d’allocation :
- Augmenter la part d’actions détenues par les ménages et fonds
- Développer marchés de dette verte et obligations durables
- Soutenir IPOs technologiques centrées sur l’innovation européenne
- Créer régimes de retraite par capitalisation favorisant l’équité intergénérationnelle
Cas concrets d’opérations illustrant l’efficacité des marchés
Ce point illustre comment les marchés peuvent financer des projets industriels et technologiques. Selon Euronext, plusieurs opérations en 2024 ont montré la vitalité des levées de fonds et émissions obligataires. Exemples précis incluent des augmentations de capital, introductions en bourse, et émissions vertes massives soutenant des projets concrets.
« Notre introduction a permis de lever des fonds indispensables pour accélérer notre R&D et renforcer nos équipes »
Marion N.
Innovation, indépendance financière et impact durable
Ce dernier volet relie innovation et autonomie financière pour l’Europe. Les fonds levés via les marchés peuvent réduire la dépendance aux capitaux étrangers et renforcer la compétitivité industrielle. L’adoption conjointe de règles, d’incitations et d’infrastructures permettra d’aligner investissement privé et objectifs de développement durable.
« L’orientation de notre trésorerie vers des obligations vertes a transformé notre feuille de route énergétique »
Isabelle N.
Source : Euronext, « Conférence annuelle d’Euronext 2025 », Communiqué de presse, 18 mars 2025 ; Euronext, « 7ème étude sur les détenteurs du CAC 40 », Euronext, 2024 ; Euronext, « Opérations emblématiques 2024 », Euronext, 2024.